主要纺织原料产量增势明显，涤纶产销超过10%

2018~2019年主要纺织原料产量变化情况

主要纺织原料价格跌幅均超12%，涤纶长丝跌幅达到惊人的23.88%
2018~2019年主要纺织原料价格变化情况

2019年主要纺织原料价格呈现大幅度下跌的走势，且全部跌幅都在12%以上。其中涤纶长丝跌幅达到惊人的23.88%，引发这种价格大幅度下跌的主要原因有：
1.终端织造业订单悲观
2019年，终端坯布库存居高不下，轻纺城成交量略有下滑。
一方面，从坯布库存来看，受终端纺织服装行业景气度下滑的影响，2019年盛泽地区坯布库存在34.43天-43天之间波动，全年库存水平处于历史高位，且未出现明显的去库现象，即使在传统的“金九银十”旺节，库存也仅小幅下降了2.5天。
另一方面，从坯布成交量来看，截*2019年11月12日，轻纺城各类纺织面料成交量总额为29.29亿米，较2018年同期29.32亿米的成交量水平下降了约300万米，这也是自2014年以来轻纺城成交量首*出现下滑。
展望2020年，由于我国纺织服装行业的劳动力红利正在逐渐消失，且近年来纺织服装行业有向东南亚等地区转移的趋势。就国内消费而言，在经济增速逐渐放缓之下，纺织服装行业当前消费需求不足；就国外而言，近年来，大国之间贸易摩擦频发，纺织服装外围需求不确定性增加。
预计2020年终端坯布订单量将比2019年更差，轻纺城成交量或继续下滑，终端纺织服装行业不景气将逐步向上传导。
2.聚酯库存高企

▲图1 涤纶长丝库存
2019年聚酯产品的库存高企，压力明显大于往年。从涤纶长丝库存来看，2019年涤纶长丝DTY、POY和FDY库存分别为19.46天、8.62天和13.38天，较2018年18.05天、10.40天及11.14天的库存水平分别上涨了1.41天、下降了1.78天和上涨了2.24天。尽管涤纶长丝POY库存下降，但是其一般是用来生产涤纶长丝DTY，因此涤纶长丝POY库存的下降并不能表明聚酯当前库存处于优势，反而DTY库存的上涨显示了终端坯布库存反馈给聚酯端造成的压力。
3.聚酯价格重心持续下移
上游原材料让利，下游需求萎靡，聚酯价格重心持续下移。截*2019年11月16日，聚酯切片和聚酯瓶片价格*5900元/吨和6375元/吨；涤纶长丝POY/DTY/FDY价格分别*6850元/吨、8550元/吨和6925元/吨；涤纶短纤价格*6733元/吨。2019年以来聚酯产品价格下跌明显，这主要是因为上游PTA价格重心不断下滑，受中美贸易摩擦以及国内自身消费增速放缓的影响，终端织造行业景气度下滑明显，聚酯环节挺价乏力，价格屡创新低。
展望2020年，基于对终端织造行业悲观的预期，尽管“PX-PTA-聚酯”产业链利润转移*聚酯环节，聚酯产能投放计划较多，但由于终端行业不景气，预计聚酯环节挺价乏力，在产能不断增多之下，行业竞争剧烈，产品利润或将先扬后抑，对应聚酯价格重心将随着原材料PTA价格下移*历史低点。
4.终端压缩聚酯利润
终端压制，聚酯利润尚可，但存在阶段性亏损。2019年以来，聚酯切片和聚酯瓶片利润分别为190.49元/吨和257.23元/吨；涤纶长丝POY、DTY和FDY利润分别为301.78元/吨、325.05元/吨和290.21元/吨；涤纶短纤利润为398.35元/吨。
但是在上游原材料价格暴涨下，部分时间聚酯仍会出现阶段性的亏损。2019年7月，PTA价格巨幅上涨，而聚酯下游织造行业订单跟进不足，在成本强劲需求疲弱之下，聚酯瓶片、聚酯切片以、涤纶长丝FDY、DTY均出现过不同程度的亏损。2020年，聚酯原材料成本不存在大幅上涨的风险，主要的风险来自于终端织造的不景气，因此，预计整个聚酯端盈利或稳中有降，存在阶段性亏损的可能。
5.2020年聚酯产能投放或不及预期
▼表1  2019年聚酯投产计划

截*2019年11月初，据不完全统计，我国聚酯总产能*5869万吨，同比增速达9.15%。年内新增聚酯产能为392万吨，其中上半年投产了149万，下半年投产了243万吨。
此外，2019年聚酯产能明显低于2018年677万吨的投产水平，这主要是因为2019年以来整个“PX-PTA-聚酯”产业链利润由PX环节转移*PTA环节，聚酯环节在上游挺价、下游萎靡之下效益欠佳，故产能投放有所不及预期。
▼表2  2020年聚酯投放计划

展望2020年，尽管理论上来说在“PX-PTA-聚酯-纺织服装”产业链中，PX、PTA环节的利润已被大幅压缩，在上游原材料成本低廉之下，下游聚酯产业利润应有所提升，聚酯产能有进一步扩大的趋势。

但是根据目前对终端织造行业了解到的情况来看，2020年织造行业的订单量预计同比会有所下滑，聚酯环节的需求也不容乐观，因此聚酯产能能否如期落地值得怀疑。来源：方正中期、化化网煤化工、网络 ，纺友网

嵊州市南丰机械有限公司是一家从事生产、开发纺织机械的企业，本着“客户为上，创造共赢”的宗旨，风风雨雨中公司已成长为行业佼佼。
嵊州市南丰机械有限公司主要生产倍捻机系列、包覆机系列两大类产品,顺应国家纺织行业的蒸蒸日上的大形势，产品广泛应用于各纺织领域，如倍捻机,直捻机,磨毛机,并捻机,氨纶包覆机,橡筋包覆机,金银线包覆机,松式倍捻机等丰富了我们五彩缤纷的生活。

公司座落在浙江美丽富饶的城市——嵊州，交通便捷连接了你我，让我们共同营造良好的商业氛围，共同发展！共同创造我们美好灿烂的未来！